跟着经济放缓，愈来愈多的炼油厂投产，产能年夜国的出口被从头放置线路，并被中东的燃料代替，自然气、石油和柴油等中心馏分油的全球价钱正鄙人跌。2023年12月交付的欧洲粗柴油期货价钱从1月3日的每吨776美元和2022年6月9日的906美元峰值降至4月4日的737美元。跟着市场不竭呈现对地缘政治冲突激发供给欠缺的耽忧和实行制裁后续态势成长的猜测，非精辟柴油价钱的下跌速度一向快在原油。在曩昔6个月里，非精辟柴油相对布伦特原油的溢价(均在2023年12月交付)，即炼油毛利率或 买卖价差 一向在延续收窄。4月4日，价差从2023年头的191美元和2022年10月10日的峰值254美元缩小到每吨134美元。非精辟柴油和其他中心馏分油占欧盟所有石油消费量的45%以上，而且是对价钱周期最敏感的石油产物。但按照采购司理的查询拜访显示，欧元区各地的制造商陈述称，自2022年6月以来，贸易勾当已持续九个月降落。在美国，2023年12月交付的超低硫柴油与布伦特原油的价差从2023年头的每吨261美元和2022年10月13日的316美元的峰值收窄至4月4日的每吨205美元。按照美国供给治理协会(ISM)的采购查询拜访显示，据美国制造商陈述称，自2022年11月以来，贸易勾当已持续五个月降落。按照美国铁路协会(Association of American railways)的数据显示，与2022年同期比拟，2023年前12周美国首要铁路公司的集装箱削减了10%。与此同时，在欧盟在2月5日实行制裁后，产能年夜国的蒸馏油出口已成功改道发送到中东、非洲和南美的目标地。反过来，欧洲的馏分油需求被中东出口的柴油和亚洲和北美的少许柴油所弥补，减缓了人们对制裁致使的欠缺的耽忧。库存增添在2020年下半年至2022年下半年库存耗尽年夜部门后，欧洲、北美和亚洲的蒸馏油库存已最先堆集起来。截至2022年2月底，欧洲的馏分油库存仍比之前的10年季候性平均程度低4000万桶（-10%或-1.35尺度差）。但按照Euroilstoc开元体育k的数据显示，缺口已从2022年6月底的6300万桶(-15%或-2.05个尺度差)缩小。本年3月31日，美国馏分燃料油库存较此前10年的季候性平均程度低1800万桶(-14%或-1.08个尺度差)。但按照美国能源信息署（EIA）的数据显示，缺口已从客岁10月7日的3100万桶（-22%或-2.05%）缩小。在欧洲和美国，馏分油库存的堆集与制造业和货运勾当的降落相吻合。按照新加坡企业(Enterprise Singapore)机构的数据显示，在新加坡，比来15周中有12周馏分油库存总共增添了300万桶。库存仍比10年季候性平均值低150万桶(-14%或-0.83个尺度差)，但缺口已从客岁12月18日的300万桶(-31%或-1.35个尺度差)下降。经济阑珊加重按照工业定单的前瞻性数据注解，将来几个月制造和货运勾当可能会进一步削减，特别是在欧洲和北美。曩昔12个月，全球首要央行加息的周全影响，和比来银行危机后信贷前提收紧的影响，还没有渗入抵家庭和企业。是以，工业勾当的放缓可能会使蒸馏油消费的下行压力最少延续到第二季度，乃至可能延续到第三季度。馏分油利用和价差的前景恶化，多是沙特阿拉伯和其OPEC+友邦4月2日决议公布削减原油产量的缘由之一。但跟着延续的通货膨胀影响家庭，更高的利率冲击的是消费者和企业告贷人，北美和欧洲的阑珊正在加重。按照ISM最新的非制造业查询拜访显示，美国办事业和其他非制造业仿佛正在追随制造业年夜幅放缓。在2020年至2022年时代呈现史无前例的降落后，馏分油库存今朝仍相对较低，这使利润率远高在持久平均程度。